AI網通需求爆發 崴寶800G/1.6T接力放量-民視財經網

財經中心/綜合報導

根據中信投顧分析，AI資料中心與高速光通需求持續推升，崴寶（7744）於最新法人座談中指出，雖然2026年第一季毛利率因產品轉換與客戶移轉略有壓力，但隨800G與1.6T光通產品逐步放量，加上交換機新機種與機櫃業務擴展，預期第二季起營運將逐季成長，全年維持正向展望。

中信投顧報告指出，崴寶第一季營收達8.86億元，季增39%、年增65%。毛利率36.13%，小幅下滑，主因客戶產線由中國轉移至越南但未同步調價，以及光通產品由純CNC轉向「壓鑄＋CNC」製程初期磨合所致。單季EPS 5.66元，費用增加主要來自員工認股費用。

光通產品方面，主要客戶目前仍以400G為主，800G預計自第二季開始放量，1.6T訂單已達約100萬支，預計第三至第四季起出貨。公司指出，雖然ASP下降，但出貨量大幅提升，整體營收仍維持高速成長，且800G需求約為400G的3至4倍，1.6T再倍增。交換機業務同步成長，除既有動能外，下半年將新增新機種量產與沖壓件導入，使單一客戶供應內容與價值量進一步提升。雲端儲存客戶營收年增約100%，已成第四大客戶，未來有機會進一步擴大排名。公司強調核心競爭力在於直接對接美系品牌客戶，具備DFM設計能力與美國在地工程支援，可直接參與產品開發，提高專案成功率與毛利率穩定性。相較透過ODM間接接單模式，具明顯競爭優勢。展望後市，公司預期2026年下半年營運將優於上半年，毛利率有機會逐季回升並朝40%目標邁進，全年呈現逐季成長格局，AI仍為主要成長動能。

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