快時尚巨頭Shein香港掛牌首日表現平淡　估值縮水

全球知名的線上快時尚零售商Shein歷經四年波折，在先後尋求於紐約與倫敦上市未果後，週二（1日）正式於香港交易所掛牌。然而，該股首日交易並未出現常見的蜜月行情，股價盤中一度重挫達10%，最終收在48.50港元，與每股48.56港元的首次公開發行（IPO）價格基本持平。

以收盤價計算，Shein的市值約為263億美元，相較於2022年近1000億美元的巔峰估值大幅縮水。Shein成立於中國，自2021年底將總部遷至新加坡，主打超低價服飾，但近來面臨歐美關稅政策轉變等重重挑戰。美國去年取消了800美元以下跨境小包裹的免稅優惠，歐盟近期也跟進對低價值包裹課稅，重創其直接出貨的營運模式。

受關稅與物流成本上升影響，Shein去年淨利下滑39%，今年第一季更轉為虧損。此外，Shein正面臨美國聯邦貿易委員會（FTC）的消費者保護調查，歐盟執委會（European Commission）也針對其違禁產品管理與平台成癮性設計等問題展開調查。

為拓展業務，Shein正嘗試跨足自有超平價服飾以外的領域，不僅擴大第三方市集，更於今年5月收購美國服飾品牌Everlane。不過市場分析指出，隨著跨境廉價免稅時代落幕，投資人對其成長能見度與監管風險仍存疑慮。

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