AI狂潮遇強敵！美就業數據太強恐延後降息　費半指數慘摔10%

美國股市的AI狂熱近期似乎踢到了鐵板。受強勁就業數據影響，投資人擔憂聯準會（Fed）將維持高利率更久，導致美股上週五出現劇烈震盪。那斯達克指數重挫超過4%，費城半導體指數（SOX）更慘摔10%，創下自2020年疫情以來最大單日跌幅，全美股市市值單日蒸發約2兆美元，其中半導體股就佔了超過一半。

這次拋售的導火線竟是「好消息」。美國5月非農就業人數增加17.2萬人，遠超市場預期，顯示經濟依然強韌。然而，這對華爾街而言卻是利空，因為強勁的勞動力市場意味著通膨壓力難消，聯準會降息的機率大幅降低，甚至有市場聲音開始預期年底前可能升息，這對估值已處於高點的科技股造成沉重打擊。

市場對AI的過度樂觀也引發泡沫疑慮。高盛（Goldman Sachs）指出，Meta、Microsoft、Amazon與Alphabet等科技巨頭在2025至2030年間的資本支出將高達5.3兆美元。此外，OpenAI與SpaceX等公司尚未上市，估值就已逼近4兆美元，但其營收表現是否能撐起如此驚人的身價，仍令外界存疑。就連黃仁勳（Jensen Huang）稱讚 Marvell Technology 可能成為兆元公司後，該公司股價單日飆升33%的現象，也被視為市場情緒過熱的徵兆。

花旗集團（Citi）的「熊市檢核表」也發出警訊，美國市場的18項紅旗指標中已有11.5項亮起紅燈。儘管目前尚未達到2000年或2008年金融海嘯前的極端程度，但隨著債券殖利率攀升與資金成本增加，這列失控的AI列車是否會因聯準會的鷹派立場而脫軌，已成為全球投資人關注的焦點。

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