美股重挫是免驚？5月非農「強中透弱」 專家爆三大驚擾利空：只是技術性修正！

財經中心／王駿凱報導

近期美股市場與台股同步面臨劇烈震盪，主因上周五美國公布5月非農就業報告，數據出乎意料強勁，引發市場擔憂聯準會（Fed）恐轉向升息，多頭氣氛瞬間凝結，高估值科技股更慘遭獲利了結賣壓席捲。

美國勞動統計局（BLS）公布的數據顯示，5月非農就業人口大增 17.2 萬人，遠高於市場預期的 8.5 萬人。看似火熱的數字背後，實際上卻是「強中透弱」。首先，休閒餐旅業（+7萬）、地方政府（+5.5萬）及醫療保健業（+3.5萬）這三個產業，合計就貢獻了16萬個就業機會，包辦了93%的增幅。其中休閒餐旅業的大幅暴增，主因受到季節性因素與世界盃足球賽開打的疊加影響。相較之下，真正驅動經濟的製造業、批發與零售等產業變化不大，金融活動業甚至減少 2.2 萬人，資訊業及專業商業服務同樣表現疲軟。此外，5月失業率持平在 4.3%、勞動參與率維持 61.8%、時薪增速與每週工時也皆表現平穩。專家認為，整體勞動市場並未大幅升溫，聯準會年內轉向升息的機率依舊微乎其微。

除了對總經數據的誤讀外，上周美股還受到另外兩大科技面利空夾擊，導致短線乖離過大的科技股面臨沉重拋壓。第一是博通（Broadcom）財報展望保守，雖然最新財報優於預期，但未來的指引未達市場極高期待，引發市場短線資金的失望性賣壓。第二則是記憶體市場雜訊驚擾，研調機構 SemiAnalysis 報告指出，輝達（NVIDIA）下一代 Vera Rubin 伺服器機架的模組化記憶體（SOCAMM DRAM）容量將砍半，一度被市場解讀為 AI 需求降溫。但業內人士隨即澄清，該產品與驅動 AI 核心算力的「高頻寬記憶體（HBM）」完全不同，且該機構創辦人也公開澄清絕無看空意圖。這三大短期利空交織，導致非農數據被短線資金借題發揮，釋放高估值個股的獲利了結壓力。

面對接下來的市場波動，康和投顧研究員李品材建議，由於本月中旬將迎來 FOMC 利率決議與四巫日，鑑於近期許多 Fed 官員在公開發言中呈現較為鷹派的趨向，市場情緒在會議前後恐受到壓抑，美股與台股大盤在6月中旬陷入區間震盪、消化浮額的機率較高。投資人現階段應適度降低高本益比、高估值個股的槓桿部位以控制風險。操作上不必過度恐慌，可靜待指數止穩後，再分批布局基本面無虞的標的。本周焦點可多留意美國5月 CPI 數據、甲骨文（Oracle）財報，以及6月24日美光（Micron）的財報表現，預期將為市場帶來新的止穩契機。

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