國際監管機構示警：私人信貸風險升溫　恐衝擊全球金融體系穩定

全球金融穩定委員會（FSB）在最新的《私人信貸脆弱性》報告中警告，私人信貸（Private Credit）市場——即非銀行機構向中型企業提供的貸款——正顯現壓力跡象。隨著違約率上升且市場缺乏透明度，監管機構與投資人面臨嚴峻挑戰。匯豐銀行（HSBC）本週便傳出因英國抵押貸款機構 Market Financial Solutions 倒閉，蒙受高達 4 億美元的意外損失。

報告指出，私人信貸市場規模估計介於 1.5 兆至 2 兆美元之間，部分產業數據甚至顯示高達 3.5 兆美元。FSB 秘書長 John Schindler 表示，私人信貸生態系統的特徵是資產管理公司、銀行、保險公司與私募股權公司之間的聯繫日益緊密。雖然目前的違約率尚屬溫和，但若計入債務交換等廣義指標，情勢已變得令人憂心。

此外，私人信貸的「散戶化」趨勢也放大風險。過去該領域多由法人主導，但近年來開放給富裕散戶投資，導致「流動性錯配」（Liquidity Mismatch）問題。當基金持有長期且難以變現的資產，卻承諾投資人可定期贖回時，一旦市場波動引發贖回潮，風險將迅速擴散。目前包括 KKR、BlackRock 等大型資產管理公司，已在近幾週限制了散戶的贖回額度。

FSB 同時對市場集中度表示關切，指出僅五家大型資產管理集團就佔據了整體私人信貸與私募股權貸款約三分之一的份額。保險業的參與度也在提升，估計壽險業者的投資組合中約有 10% 涉及私人信貸。監管機構呼籲應加強數據透明度，並審視流動性風險，以防範系統性危機發生。

【原文出處】：國際監管機構示警：私人信貸風險升溫　恐衝擊全球金融體系穩定