澳洲轉鴿派!澳幣升勢暫終 專家指央行或降息四碼

民視新聞網 2025-05-26 16:57
澳洲轉鴿派!澳幣升勢暫終  專家指央行或降息四碼

財經中心/綜合報導中國信託商業銀行表示,澳洲央行宣布降息一碼,基準利率由4.1%降至3.85%,為今年以來第二度降息、符合市場預期;而今年2月、5月兩次降息亦皆符合本行去年預測之降息路徑。具體而言,澳洲央行(RBA)在5月的利率決議聲明稿中顯示,本次降息的原因有二:

財經中心/綜合報導

中國信託商業銀行表示,澳洲央行宣布降息一碼,基準利率由4.1%降至3.85%,為今年以來第二度降息、符合市場預期;而今年2月、5月兩次降息亦皆符合本行去年預測之降息路徑。具體而言,澳洲央行(RBA)在5月的利率決議聲明稿中顯示,本次降息的原因有二:

第一,通膨已明顯回落。今年第一季CPI年增率僅2.3%、低於市場預期,同時核心CPI (trimmed mean)為2.9%,亦是2021年以來首次低於3%,均落在澳央的目標區間2~3%中。且根據澳央最新預測,明年CPI雖可能小幅回升並超過3%,但核心CPI在未來兩年都可維持在2.6%左右水準,通膨穩定在目標區間內,讓央行有降息空間。

第二,外部不確定性加劇。澳央聲明稿表示,隨著國際地緣政治衝突、國際貿易政策波動(關稅戰),以及伴隨的金融市場動盪,澳洲央行因而下調經濟增長、就業和通膨預測,且提出風險示警表示,如果企業及家庭因不確定性延遲支出,可能進一步抑制需求。基此,在通膨穩定落在目標區間,而外部受到川普關稅的不確定性衝擊之下,澳洲央行在本次會期再度降息一碼以穩定經濟動能。


澳洲轉鴿派!澳幣升勢暫終  專家指央行或降息四碼
通膨明顯回落,今年第一季CPI年增率僅2.3%,低於市場預期。(圖/中國信託商業銀行)


更重要的是,本次會期澳央罕見地給出了偏鴿派的前瞻指引。相對於2月降息時,澳央在記者會中不斷強調,不宜有澳洲央行過度寬鬆的預期,強調該次降息的獨立性;但本次會議,澳央雖仍舊表示維持低而穩定的通膨是首要任務,但卻表示如果國際情勢對澳洲的經濟活動和通膨產生重大影響,貨幣政策將「果斷」應對。顯示在貿易戰衝擊經濟動能下,通膨上行風險已大幅趨緩,央行逐步將政策重心更多的轉向避免經濟衰退上,貨幣政策由降通膨轉向穩就業。

有趣的是,本次澳張央行亦對貿易戰進行情境分析,澳央的貿易戰基準情境假設兩大條件:美國和多數國家最終關稅落在加徵10%、中國採取財政與貨幣政策刺激(2025年經濟成長4.8%)。

在此基準情境下,澳洲央行預估今年底(2025年末)失業率由當前的4.0%升至4.3%;同時利率終點落在3.4%,相對於年初的4.35%,暗示在貿易戰之下澳張央行今年將降息四碼。

然要注意的是,澳央的基準情境比本行預估關稅最終情境更為樂觀下,本行調整對於澳央今年降息幅度3~4碼增加為4~5碼。目前預估8、11月再降息兩碼機率較高,加上2、5月兩次降息達到四碼,如下半年失業率提早升至4.3%,12月會期將再降息一碼。

 澳央前瞻指引轉鴿,澳幣短線已達滿足點

今年2月澳央首次降息時,澳幣一度貶至0.6左右價位的歷史低位。不過,當時本行發文強調澳央保持偏鷹派的前瞻指引,加以期貨部位空頭乖離率過高,澳幣已有超貶現象,因此預估澳幣有落底反彈空間。但本次隨著澳洲央行評估貿易戰對澳洲經濟衝擊不可小覷,前瞻指引轉向鴿派,澳央會議後市場預計澳洲央行將在未來12 個月內降息86 個基點,澳幣短期內或因會議偏鴿走軟,但維持3Q25看法滿足點約在0.65。


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