黃仁勳來台AI供應鏈熄火！謝金河揭「中國市場選擇題」關鍵：輝達到轉折點

財經中心／李明融報導

輝達（NVIDIA）共同創辦人暨執行長黃仁勳每次回到台灣，都會掀起廣大熱烈的討論。這次出席COMPUTEX並發表演講，情況卻與以往不同，老AI股未再飆漲。不過，黃仁勳宣布台灣總部將落腳北士科後，擁有士林資產的「士林三寶」——新紡（1419）、士紙（1903）、士電（1503）與士開（5324），本週漲幅落在5.71%至55.93%之間。對此，財信傳媒董事長謝金河在臉書點出AI產業的隱憂，透露「輝達可能到了轉折點」，並坦言：「輝達的未來令人擔心，這不但影響輝達股東，也影響台積電，更影響台灣。」

謝金河以「輝達盛世可能到了轉折點」為題發文表示，黃仁勳掀起的AI革命狂潮已邁入第三年，但其力道逐漸減弱。2023年黃仁勳在台大畢業典禮前一晚逛饒河夜市，手上拿著麻花捲，一派輕鬆模樣，當時有人在FB上PO出照片，從此黃仁勳旋風刮不停。「每一次來台，他宴請供應鏈老闆、逛夜市、吃美食，總會創造很多新話題。」黃仁勳演講時的螢幕背板，也常成為名牌股的指標。謝金河舉例指出，去年6月，背板上出現慧友的名字，結果慧友股價演講後連漲九根漲停板，從19.75元飆到118.5元；廣運從48.9元漲到140元；黃仁勳欽點的所羅門從33.4元漲到187.5元。與黃仁勳共進晚餐的供應鏈成員，股價也多數翻倍；然而今年黃仁勳雖重複過往行程，但AI供應鏈未帶來太多亮點，「唯一的亮點是輝達的海外研發基地落腳北士科」。

謝金河進一步指出，從股市的反應來看，上週鴻海跌2.53%，廣達跌4%，技嘉跌1.73%，華碩電腦跌1.89%，光寶科技跌0.98%，緯穎重挫100元，跌幅達4.2%，只有仁寶逆勢上漲3.06%，原因是其未來總部正位於輝達預定地旁邊。反而是名字前有「士林」的公司漲幅最大，如新光紡織一週大漲55.93%，士林紙業漲26.04%，士林開發漲21.1%，士電漲5.71%。他不禁問：「黃仁勳帶起的AI革命一直是撐起台股的重要動能，這次似乎走到強弩之末，背後到底出了什麼問題？」

謝金河指出，AI一直是一場技術競賽，輝達市值曾一度來到3.716兆美元，原因在於其不可替代性與領先對手的巨大差距。然而，如今黃仁勳卻稱中國市場龐大，表示要全力滿足該市場需求。謝金河認為，這是個警訊：「這個現象在1990年代曾出現，當時許多台灣企業主也說中國市場很大，結果今天都遭遇了重大困難。如今黃仁勳也這樣說，令人擔憂。」；他補充指出，黃仁勳反對川普時代對中國的晶片管制，認為拜登政府初期輝達在中國市占率達95%，如今因管制降到50%，而他認為這反讓中國有機會崛起。但謝金河認為，美中角力未來將在AI與量子科學上展開，中國勢必傾全國之力推進；若中國成功自製AI晶片，輝達在中國的市占率可能降到零，「到那時輝達還值多少錢？」

謝金河指出，華為正以「化整為零」模式扶植20家半導體企業，而這次輝達還協助中國開發降規版H20晶片，甚至不必仰賴台積電的先進封裝技術，這可能加速中國供應鏈的崛起。他警告：「中國製造的驚人優勢，很快會讓輝達嚐到苦頭。」；他也提及，今年1月27日Deepseek問世當日，曾警告「如果Deepseek輕鬆成功，輝達將走下神壇！」當天輝達股價重挫16.89%，從此再也未回到高點，台積電也因此受到影響。謝金河最後總結：「過去輝達照亮台積電，也照亮台灣；但若黃仁勳未看清楚未來地緣政治中的輝達角色及定位，其未來令人憂心，這不僅影響輝達股東，也會牽動台積電，甚至影響整個台灣。」

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