財經週日趴（影）／蘇威元：大塚結合微軟打入台積電 AI資安與應用獲利創高

論壇中心／綜合報導台積電與AI資安雙題材持續發酵，資深分析師蘇威元在《財經週日趴》指出，大塚(3570)是這波行情中基本面最扎實的低基期標的。這檔日本大塚商會旗下的台灣子公司，10月營收月增8.63%、年增66.97%，第三季EPS 4.46元創單季歷史新高、年增34.7%，毛利率26.4%，本益比僅約11至12倍，在同族群精誠、華經、大綜、邁達特中，是唯一EPS持續成長的一檔。蘇威元表示，大塚代理西門子、PTC、AUTODESK等工業軟體，涵蓋3D CAD/CAM、數位雙生與熱流分析整合系統，已切入台積電3D IC、矽光子、CoWoS-L等先進封裝與N2P、A16製程的設計驗證。子公司易富迪則專攻AI晶片與伺服器散熱模擬分析。他並指出，母公司日本大塚商會股價創歷史新高，西門子自1991年以來累計上漲13.25倍，反觀台灣大塚股價漲幅有限，明顯不合理。在資安與AI布局上，蘇威元說明，大塚結合微軟Copilot 365導入生成式AI，並代理FortiGate防火牆與文件防洩密等資安方案，且專案採長期認列，營收具有持續性，而非一次性貢獻。他強調，營收年月雙增、毛利率居同族群之冠、EPS持續成長，加上本益比最低，大塚是現階段值得追蹤的潛力標的。股市投資存在風險，投資人應審慎評估，切勿盲目追高。