中東局勢恐推升油價與利率　分析師示警美對伊動武恐重創AI熱潮

路透社（Reuters）專欄刊登Panmure Liberum投資策略師Joachim Klement的分析指出，美國總統川普（Donald Trump）政府將人工智慧（AI）革命視為標誌性經濟政策，並主張贏得AI軍備競賽的國家將掌握未來。然而，美方同時示意若無法達成新停火協議，可能在中期選舉後再次攻擊伊朗，這項強硬的外交政策恐破壞川普的AI願景。

分析指出，中東衝突再起恐加劇當前的石油衝擊，使通膨維持高檔，並迫使美國聯準會（Fed）及其他央行擴大緊縮貨幣政策。對美伊再度爆發衝突、荷姆茲海峽實質關閉或沙烏地阿拉伯能源設施遇襲的擔憂，已在日前將原油價格推升至每桶115美元上方。

能源價格居高不下將阻礙核心通膨降溫，延後市場預期的降息時程，甚至迫使決策者更積極升息。這將對AI產業造成直接衝擊，因為大規模AI資料中心建置需要龐大前期資本支出以購買晶片、電力、土地與工程，而包括Alphabet、Amazon、Meta、Apple與微軟（Microsoft）在內的科技巨頭整體已耗盡現金儲備，自由現金流轉為負值，日益依賴債券融資。

此外，為AI公司提供GPU算力的新興雲端業者（Neoclouds）如CoreWeave，已面臨超過15%的借貸成本。若央行因能源引發的通膨而持續升息，將推升公債殖利率與信用利差，恐形成融資成本升高、獲利疑慮增加、投資放緩及科技股價下跌的負面循環，進而衝擊AI產業的成長敘事。

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