外送市場震撼彈！Grab併購foodpanda失敗　公平會否決理由曝光

即時中心／高睿鴻報導

在我國相當知名、用戶數量相當龐大的外送平台「foodpanda（富胖達股份有限公司）」，近日不斷傳出，可能要被另一間來自東南亞、經營範圍廣大的另一平台公司「Grab」出資併購；但公平會今（21）天稍早宣布，經過委員充分審議後，表決禁止Grab與foodpanda結合。多數委員認為應予禁止，1位委員認為應附加負擔不禁止，另1位委員迴避未參與審議。

Grab併購foodpanda遭公平會阻攔！Uber持有Grab股份成重大否決理由

公平會表示，Grab係經營外送平臺、叫車平台及數位金融服務業者，目前主要於新加坡等8個東南亞國家提供服務；接著說明，Grab曾於今（2026）年3月與「Delivery Hero」達成協議，計畫取得Delivery Hero旗下富胖達公司全部股份，並控制其業務經營及人事任免。因符合公平交易法結合申報之規定，Grab於3月27日向公平會申報，歷經數次補正資料，該會於6月16日正式受理；嗣因審查本案之需要，將審議期間延長至 10月27日。

公平會指出，審議期間有充分徵詢各方利害關係人、政府機關及產業研究單位之意見，召開學者專家座談會，並多次與申報事業開會討論，經過完整詳細的市場調查與分析後，提交至委員會議審議。

公平會說，我國外送平台目前由foodpanda、Uber Eats兩大平臺主導，呈現「雙占」市場結構。而雖然本案參與結合事業Grab、富胖達公司，彼此並未在台灣市場直接競爭，但結合完成後，理論上Grab仍將取代富胖達公司進入台灣市場，成為 UberEats主要的潛在競爭對手。

然而，公平會特別點出，「UberEats」的母公司「Uber」，其實持有Grab約13.1%股份；Uber執行長過去還曾長期擔任Grab董事，雙方在其他市場也有密切互動及商業合作。因此公平會認為Grab與Uber之間的股權連結、董事兼充及商業合作歷史，將會降低Grab未來與UberEats在台灣市場競爭的誘因與能力，產生限制競爭效果。

Grab、UberEats非純粹競爭關係！公平會點出Grab併購foodpanda最大疑慮

公平會強調，「本結合具有顯著競爭疑慮」，理由包括：降低UberEats積極競爭誘因，由於Uber持有Grab股份，當Grab盈餘增加時，Uber也能從持股中獲得利益，反之亦然。在此情況下，UberEats如果透過降價、提供更多優惠等方式與 Grab搶生意，雖然可能增加自己的營收，卻也可能減少 Grab的獲利，間接影響Uber的投資利益。尤其結合後，Grab與UberEats為我國餐飲外送平台市場中，彼此最緊密之替代選項，Uber與Grab股權連結將進一步降低 UberEats積極競爭的誘因。

其次，這也降低Grab積極競爭的誘因，公平會說，在Grab方面，雖然Grab採行雙重股權架構，Uber表決權僅占3.9%，無法直接決定Grab之競爭決策；然而，Uber對於Grab的持股關係會改變彼此的互動策略，並調和彼此利益，更容易發展出利害與共的關係，降低Grab積極競爭的誘因。

最後，過往之行為紀錄及互動方式，也可能增加協調風險；公平會點出，2018年Grab受讓Uber在東南亞市場業務時，雙方即曾有在知悉或至少應當知悉該交易違反競爭法的情況下，仍共同選擇以難以回復原狀之方式實施交易。Grab與Uber多年來在其他市場的既有互動關係、對彼此的經營方式及市場策略相當熟悉，更容易預測對方下一步會採取什麼行動，增加雙方減少積極競爭、相互配合的協調風險。

台灣內部缺乏制衡力量！公平會：我國外送平台市場「有高度參進障礙」

另，公平會也認為，我國內部缺乏抗衡力量，破壞協調行為之維持；公平會說，我國餐飲外送平台市場，存有高度的參進障礙，經營外送平台需要投入大量資金、還得同時吸引足夠的餐廳、外送員及消費者。新業者很難在短時間內進入市場與既有業者競爭，餐廳及消費者也缺乏足夠的力量制衡大型外送平台，故不足以消除前述協調行為的風險。

公平會強調，我國外送平台已屬高度集中市場、具有網路效應、市場進入障礙高，潛在競爭者難以及時參進市場。在前述競爭條件下，必須進一步降低Uber對Grab的持股比例甚或出清股份，才可降低或消除結合後Grab與 UberEats協調行為的風險。公平會雖已多次與申報人就可能的結合矯正措施進行討論，申報人也提出包括稀釋持股、限制Uber之人員兼任 Grab 董事、限制競爭敏感資訊交流等承諾措施；不過，公平會仍評估認為，這些措施無法確保實際上能夠有效執行，也仍不足以有效化解限制競爭疑慮。

故公平會決議認為，Grab與富胖達公司結合，限制競爭不利益大於整體經濟利益，且申報人所提承諾措施不足以消除限制競爭疑慮，無法以附加條件或負擔，確保整體經濟利益大於限制競爭之不利益，爰依公平交易法第13條第1項規定，禁止其結合。

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