美國國債飆破40兆美元　盤點歷史六大融資危機與解方

美國財政前景面臨嚴峻考驗，儘管美國財政部長 Scott Bessent 表示美國能透過經濟成長擺脫債務，但歷史顯示，當傳統融資途徑受阻時，財政部往往會開創全新籌資模式。

1860年代南北戰爭爆發，聯邦債務從6500萬美元暴增至27億美元。華府為此立法要求特許銀行購買國債作為貨幣儲備，金融家 Jay Cooke 更透過全國宣傳，將國債包裝成大眾散戶投資商品。到了1895年，美國黃金儲備暴跌至4130萬美元，時任總統 Grover Cleveland 聯手 J.P. Morgan 與 August Belmont Jr. 組成財團，自歐洲引進超過6500萬美元黃金，成功穩定儲備。

第二次世界大戰期間，華府透過薪資扣繳吸引約2700萬名民眾購買戰爭債券，籌集約半數戰費；聯準會（Fed）則實施殖利率曲線控制，將長債殖利率壓在2.5%，直到1951年雙方達成協議才解除。1960年代面對黃金外流，美國推行「扭轉操作」（Operation Twist）並發行外幣債券以穩定美元。

1970年代初期，因應通膨升溫與利率波動，財政部改革債券定價模式，正式引進市場競標拍賣制度，奠定今日公債市場基礎。1978年美元再次重挫時，卡特政府則與西德、日本及瑞士合作，發行以馬克與瑞士法郎計價的「卡特債券」（Carter bonds），成功籌措外幣資金捍衛美元匯率。

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