美債市場動盪！Fed主席Warsh首秀演說面臨考驗

美國聯準會（Fed）主席 Kevin Warsh 本週五將於堪薩斯城聯邦準備銀行舉辦的傑克森霍爾（Jackson Hole）年度研討會發表主題演講。由於近期美債殖利率飆升，且美國通膨率已連續五年多高於2%目標，市場與分析師正急切尋找未來的利率政策指引，並尋求確認 Kevin Warsh 面對川普（Donald Trump）政府時的獨立性。

當前全球經濟環境已從過去的「全球儲蓄過剩」轉變為「全球儲蓄緊縮」，各國政府債務攀升、國際貿易與供應鏈受阻、人口老化，以及人工智慧（AI）領域的私人投資熱潮，都在爭奪有限的資金。彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）所長 Adam Posen 指出，債券市場與聯邦公開市場委員會（FOMC）顯然已意識到高通膨與利率長期走升的趨勢，Kevin Warsh 應更專注於評估當前經濟與市場的影響。

此外，財政部長 Scott Bessent 干預債券市場的舉動，也可能讓 Fed 的貨幣政策更加複雜。同時，參議院銀行委員會的民主黨人已要求 Kevin Warsh 提供他與川普定期通話的詳細內容。前國際貨幣基金（IMF）首席經濟學家 Maurice Obstfeld 表示，在美債市場波動與即將到來的期中選舉壓力下，這場演說將是 Kevin Warsh 釐清政策思維的絕佳機會。

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