倫敦金屬交易所爆發銅市閃電軋空　現貨價格創歷史新高

路透社（Reuters）專欄作家 Andy Home 指出，這場動盪源於週三8月主要交割日前夕的部位劇烈衝突。LME持倉報告顯示，有三個實體在現貨緊縮前持有龐大期貨多頭部位，其累計多頭數量已遠遠超過LME倉庫系統中的可用銅總量。與此同時，LME庫存上週降至六個月低點，低庫存與大額多頭的結合，對空頭持有者造成了致命的軋空風暴。

為了平補空頭部位，交易員急忙交割實體金屬。過去三天共有38,150噸銅交付至LME倉庫，其中包括來自香港的5,000噸，顯示現貨溢價已高到足以將金屬從中國吸引出來。然而，全球大部分的銅庫存仍集中在美國，這與芝加哥商品交易所（CME）相較於LME的溢價吸引力有關。

儘管目前軋空壓力因交割而有所緩解，但銅流向美國的引力依然未減。在美國總統川普明確是否對精煉銅徵收進口關稅前，白宮的戰略模糊政策讓CME合約持續反映此可能性。隨著兩大交易所的套利空間持續擴大，這場倫敦銅市的風暴恐怕還沒結束。

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