AI巨頭大舉發債排擠美債？專家指聯準會政策才是關鍵

根據美國證券業及金融市場協會（SIFMA）數據，今年截至8月中旬，美國企業發債總額已達1.68兆美元，較去年同期增長近27%。其中，AI與科技巨頭的發債速度居各板塊之冠。倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示，2026年相關發債額已突破2200億美元，且多為20至30年的長期債券，這增加了市場的「存續期間」風險。

西北大學（Northwestern University）副教授 Ben Chabot 指出，若企業大量發行長期債券，勢必會推升美國國債的期限溢價。然而，高盛（Goldman Sachs）策略師持不同看法，認為 AI 發債對整體債市的溢出效應有限，預估僅會使企業融資成本上升約5個基點。

路透社（Reuters）專欄作家 Jamie McGeever 分析，近期美債殖利率飆升的真正導火線，是聯準會（Fed）新任主席 Kevin Warsh 的言論。他在通膨持續高於2%目標的情況下，言談間似乎淡化了通膨風險且不願升息，這讓投資人對其抗通膨的決心失去信心，進而引發債市動盪。因此，AI發債對國債市場的衝擊目前看來仍相當有限。

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