全球金屬交易大變局！上海期交所崛起挑戰倫敦百年霸主

根據路透社（Reuters）專欄作家分析，全球金屬交易市場正從單一的全球基準，走向更加區域化的多元格局。擁有149年歷史的倫敦金屬交易所，其主導地位正受到來自東方強烈挑戰。上海期貨交易所於今年4月正式向海外企業開放鎳期貨合約，正是這場變革的關鍵指標。

中國憑藉著龐大的不鏽鋼與電動車電池產業需求，積極建立「中印（尼）鎳生態圈」。在中國資金的挹注下，印尼在短短十年間成為全球最大的鎳供應國。上海期貨交易所藉此優勢，不僅鞏固了中國國內市場的定價權，更企圖將影響力擴大至整個亞洲地區，推動以人民幣結算的區域定價機制。

這場變革並非單純的「非贏即輸」爭霸戰。數據顯示，今年上半年上海鎳期貨交易量較去年同期大幅增長，而倫敦金屬交易所的鎳交易量也同步成長了22%。隨著實體貿易路線的重組，區域間的套利空間增加，反而刺激了全球金屬交易總量的擴大。除了倫敦與上海，美國芝加哥商品交易所（CME）也透過微型銅合約吸引大量散戶，交易量呈現爆發式成長。

此外，倫敦與上海兩大交易所也展開合作，預計於10月推出以美元結算的上海熱軋捲鋼期貨合約。專家指出，隨著全球地緣政治局勢變化，銅、鎳等關鍵金屬的定價正逐漸分裂為多個區域中心，這不僅改變了貿易商的避險策略，也為全球金融市場帶來全新的交易生態。

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