美股牛市不老？美經濟創二戰最長擴張　投資人不怕衰退

美國經濟自2009年中期以來，除了2020年因新冠疫情（COVID-19）人為封鎖導致的短暫停擺外，已維持了將近17年的超長擴張期。這波二戰以來最長的無衰退紀錄，不僅為華爾街注入強心針，也為近年火熱的人工智慧（AI）科技轉型提供了充裕的資金支持。

儘管近年面臨高利率、前總統川普（Donald Trump）的關稅威脅，以及地緣政治衝突引發的能源價格飆升，美國經濟依然展現極大韌性。根據美銀（Bank of America）最新的全球基金經理人調查，僅有5%的受訪者預期未來12個月美國經濟會面臨「硬著陸」。這意味著，現今有將近半數的美國勞工與年輕投資人，在他們的職業生涯中，從未經歷過真正的全國性經濟衰退。

這種「不敗神話」也鞏固了華爾街「逢低買進」（buy the dip）的投資心態。法興銀行（Societe Generale）分析指出，歷史上牛市並不會因為「老去」而自然死亡，通常是死於金融環境緊縮、過度槓桿或突發的經濟衝擊。然而，專家也警告，缺乏對衰退的敬畏，可能會讓市場滋生過度樂觀與大意的氛圍，忽視了景氣循環終將到來的風險。

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