日韓大廠轉攻AI 台灣被動元件躺著接單 股價先噴再說

財經中心／王駿凱報導

AI伺服器、高速運算需求持續升溫，全球被動元件產業結構出現重大轉變。由於日、韓大廠將產能重心轉向高階AI應用所需的高容值、高可靠度MLCC（積層陶瓷電容），使手機、PC等消費性電子使用的中低階MLCC供給逐漸吃緊，市場看好台灣廠商可望承接轉單效益，激勵被動元件族群15日全面噴出。

龍頭廠國巨（2327）開盤即跳空攻上940元漲停價，創下歷史新高，市場更期待後續挑戰千元整數關卡。解除分盤交易的凱美（2375）也同步亮燈漲停，收在189.5元，同樣改寫新高紀錄。

盤面上買盤全面擴散，包括大毅（2478）、華新科（2492）、禾伸堂（3026）、日電貿（3090）、鈞寶（6155）、鈺邦（6449）、光頡（3624）、信昌電（6173）、立敦（6175）、雷科（6207）及蜜望實（8043）等個股全數攻上漲停，族群共有13檔亮燈鎖死，成為盤面最強勢焦點。

事實上，今年股東會期間，被動元件四大廠國巨、華新科、禾伸堂及信昌電高層皆對產業前景釋出樂觀看法。國巨指出，目前訂單出貨比（Book-to-Bill Ratio）已攀升至1.3以上，顯示需求明顯優於供給；華新科更預估缺貨情況恐一路延續至2027年之後；禾伸堂則認為，明年市場供需缺口仍有進一步擴大的可能。

法人分析，隨著AI伺服器、高效能運算（HPC）及車用電子需求快速成長，高階MLCC供給持續緊俏，而日、韓廠商將產能向高毛利產品集中，反而讓中低階市場出現供應缺口。若終端需求同步回溫，本波缺貨循環規模甚至有機會超越2018年被動元件超級景氣循環，成為市場關注的新焦點。

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