AI長線趨勢未變　科技股震盪屬漲多修正

財經中心／綜合報導

週五美股出現明顯重挫，科技股成為市場主要賣壓來源，拖累全球股市同步震盪。其中，費城半導體指數單日重挫逾10%，那斯達克指數與標普500指數分別下跌4.18%與2.64%，創下近期以來最大單日跌幅。

雖然市場情緒短線轉趨恐慌，但若進一步檢視本次回檔背後原因，較偏向多重因素共振下的漲多修正，而非長期趨勢出現反轉。

首先，美國最新公布的5月非農就業數據明顯優於市場預期，顯示美國經濟仍具韌性。雖然強勁的就業數據有助於降低市場對景氣衰退的擔憂，但也同步削弱市場對聯準會近期降息的期待，使投資人重新調整對「高利率維持更久（Higher for Longer）」的預期。在此背景下，美債殖利率波動加劇，也對高估值科技股形成壓力，進一步引發資金自先前漲幅較大的AI與半導體族群撤出。
另一方面，近期科技與半導體類股累積漲幅已相當可觀，市場對龍頭企業的成長預期亦持續墊高。在高基期之下，即便博通最新財報繳出亮眼成績，且AI相關需求維持強勁，但由於公司未進一步上調AI晶片業績指引，部分投資人對未來成長幅度產生疑慮，進而觸發晶片板塊獲利了結賣壓。
不過，從產業基本面角度觀察，目前AI長期成長邏輯並未出現改變。全球大型雲端服務供應商（CSP）對AI資本支出的規劃能見度已延伸至2027年，顯示AI基礎建設需求仍持續擴張，相關晶片與高效能運算供應鏈的中長期獲利成長趨勢依舊明確。此次市場拋售，較偏向籌碼面與情緒面的修正，主要是針對過去兩個多月快速上漲後所進行的技術性降溫。尤其台股市場近期融資餘額明顯增加，反映市場短線資金偏向積極，也使籌碼面趨於凌亂，因此適度回檔有助於市場重新沉澱，反而有利於後續中長線行情健康發展。

整體而言，只要AI產業基本面未出現結構性轉弱，市場便無需對短線修正過度悲觀。對此，街口投信表示，目前科技股回檔仍屬評價面修正，而非產業趨勢反轉，AI需求、雲端資本支出與高效能運算趨勢仍具長期成長潛力。在風險可控前提下，近期優質科技股的短線拉回，反而有望提供投資人重新布局與優化投資組合的機會。不過，短期仍需持續關注美國利率預期、通膨數據以及市場風險偏好的變化，預期市場波動度仍將維持偏高。

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