美國通膨數據現罕見落差！核心PCE意外超車CPI 降息之路恐再添變數
2026-05-28 21:22
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美國最新通膨數據顯示，聯準會（Fed）偏好的核心個人消費支出（PCE）物價指數罕見超越消費者物價指數（CPI），且差距持續擴大。這項異常現象不僅讓新任主席 Kevin Warsh 感到棘手，更進一步重挫市場對近期降息的期待。
美國最新通膨數據顯示，聯準會（Fed）偏好的核心個人消費支出（PCE）物價指數罕見超越消費者物價指數（CPI），且差距持續擴大。這項異常現象不僅讓新任主席 Kevin Warsh 感到棘手，更進一步重挫市場對近期降息的期待。
根據美國商務部經濟分析局（BEA）最新公布的數據，4月核心PCE年增率升至3.3%，明顯高於核心CPI的2.8%。這種「核心PCE高於CPI」的情況在過去30年極為罕見，歷史上僅出現過約11%的時間。由於PCE是聯準會制定利率政策的首選指標，數據居高不下，讓總統川普期待的降息願景面臨嚴峻挑戰。
專家分析，這波數據反轉的主因之一與人工智慧（AI）熱潮有關。在PCE的權重計算中，電腦軟體與周邊設備佔比較高，受全球AI投資浪潮影響，該類別價格年增率高達14%。此外，PCE將「外食服務」納入核心指標，而4月外食價格上漲3.6%，也進一步推升了整體數據表現。
面對通膨壓力，聯準會主席 Kevin Warsh 似乎有意轉向參考「修減平均」（trimmed mean）通膨率，試圖排除極端價格波動以取得更清晰的物價輪廓。然而，在川普政府關稅政策與國際局勢動盪下，若聯準會頻繁更換參考指標，恐引發市場質疑其獨立性，甚至被批評是在「移動球門」以合理化政策轉向，這對剛上任的 Warsh 而言無疑是一大考驗。
