美國鋼鋁價格狂飆　大成鋼4月營收刷新歷史高點

財經中心／王駿凱報導

美國鋼鋁關稅帶動價格上漲，大成鋼（2027）營運動能持續增強。

元大投顧最新報告指出，大成鋼第一季本業表現優於預期，隨著美國在地化布局與併購效益逐步發酵，看好今年獲利大幅成長，將2026年EPS上修至5.02元，並將目標價調升至52元，維持「買進」評等。大成鋼第一季營收311.74億元，季增27.5%、年增19.5%；受惠鋁捲板與不鏽鋼產品價量齊揚，營業利益達56.3億元，季增63.8%、年增82.9%，優於市場預期約15%。毛利率也提升至27.3%，較去年同期增加4.6個百分點。

不過，由於鋁價上漲導致金屬避險損失，第一季業外虧損約9.2億元，使單季EPS為1.13元，略低於法人原先預估，但仍優於市場共識。元大投顧指出，進入第二季後，AI資料中心建置需求持續推升鋼鋁產品價格與出貨量。大成鋼4月營收達124.1億元，月增9%、年增37.7%，創下歷史新高。鋁捲板與不鏽鋼出貨量同步成長，平均售價也持續墊高。美國4月調整鋼鋁關稅計價方式，進一步推升進口成本，使當地市場價格續漲，也讓大成鋼扣件業務受惠轉單效應。法人預估，大成鋼第二季營收可望達354.8億元，季增13.8%、年增39.6%，EPS估達1.52元。

元大投顧認為，美國企業回流建廠、AI資料中心擴建，以及下游低庫存回補需求，將成為推升大成鋼營運的重要動能。其中，資料中心建設帶動不鏽鋼管需求快速成長，而大成鋼在美國市場具備稀缺供應優勢，成為主要受惠者。大成鋼近年積極透過併購擴大美國在地布局，目前已逐步進入成果收割階段。隨著鋼鋁價格維持高檔、供給仍偏緊，加上AI基建需求持續增溫，預估大成鋼2026年營收將年增25.5%至1,278億元，稅後淨利上看129.7億元，年增85.6%。

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