預測市場是賭博還是投資？專家：短期投機有助市場流動性

預測市場（Prediction Markets）近年來蓬勃發展，用戶可以針對選舉結果、政策任命或經濟指標買賣合約。雖然許多平台極力撇清與賭博的關係，但專家 Marty Fridson 指出，這類行為本質上就是一種賭注。他引用了 1980 年生物學家 Paul Ehrlich 與經濟學家 Julian Simon 針對商品價格走勢的著名賭局，強調無論稱之為「合約」或「投資」，其核心形式與賭博並無二致。

儘管帶有投機色彩，預測市場對投資人而言卻具備極高的參考價值。研究顯示，預測市場在預測美國總統大選時，表現優於傳統民調的機率高達 74%。以 2024 年大選為例，Polymarket 平台吸引了高達 37 億美元的資金，其數據在關鍵搖擺州的預測上比民調更具參考性，因為參與者投入的是真金白銀，反映的是他們認為「誰會贏」，而非「希望誰贏」。

然而，預測市場並非萬靈丹。2016 年英國脫歐（Brexit）公投與川普（Donald Trump）勝選時，預測市場都曾出現嚴重失準。這顯示出市場仍可能受到操縱、資訊誤讀或參與者系統性偏差的影響。即便如此，預測市場已成為投資人評估政治事件影響力時不可或缺的工具。

Marty Fridson 認為，社會不應排斥短期投機。短期交易能讓證券價格迅速反應新資訊，若市場僅剩長期投資者，價格發現（Price Discovery）功能將受阻，導致資本配置效率低下。高頻交易與投機行為雖然聽起來負面，卻能顯著提升市場流動性，進而促進整體經濟成長。

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