美債殖利率衝破5%大關！專家示警：高通膨與AI熱潮恐讓長債淪陷

美國 30 年期長天期公債殖利率在過去三年內多次突破 5% 大關，這對全球投資人來說是個關鍵的轉折點。雖然 5% 的年息明顯高於過去 30 年 4.2% 的平均水準，若持有至到期，複利效應能讓資金翻倍，但路透社（Reuters）專欄作家 Mike Dolan 提醒，通膨與匯率風險可能侵蝕實質收益。

除了通膨壓力，美債還面臨來自股市與企業債的強力競爭。過去 30 年標普 500 指數（S&P 500）的總報酬率遠超公債，且隨著人工智慧（AI）熱潮興起，高盛（Goldman Sachs）預估相關基礎設施支出將達 7.6 兆美元。這促使科技巨頭大量發行長天期企業債籌資，進一步排擠了市場對政府公債的需求。

此外，全球政府債務規模持續攀升，加上人口老化導致退休基金從長債轉向短債，以及聯準會（Fed）計畫縮減資產負債表，都為長債前景蒙上陰影。專家認為，雖然 5% 的殖利率對銀行或外匯儲備具有吸引力，但對一般投資人而言，這背後隱藏的市場風險不容小覷。

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