GameStop擬560億美元收購eBay！「小吃大」引發市場質疑融資能力
2026-05-04 22:55
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迷因股龍頭 GameStop 執行長 Ryan Cohen 拋出震撼彈，擬以 560 億美元收購電商巨頭 eBay。然而，由於 GameStop 市值遠低於收購價，且面臨龐大融資壓力，這樁「小吃大」的交易引發投資人與分析師高度懷疑。
迷因股龍頭 GameStop 執行長 Ryan Cohen 拋出震撼彈，擬以 560 億美元收購電商巨頭 eBay。然而，由於 GameStop 市值遠低於收購價，且面臨龐大融資壓力，這樁「小吃大」的交易引發投資人與分析師高度懷疑。
GameStop 執行長 Ryan Cohen 提出以 560 億美元（約新台幣 1.8 兆元）收購 eBay，計畫採一半現金、一半股票方式進行。然而，GameStop 目前市值僅約 120 億美元，手頭現金僅約 90 億美元，卻試圖併購規模大其四倍的企業，這項「蛇吞象」的計畫引發市場對其財務能力的強烈質疑。
Ryan Cohen 主張能將他在 GameStop 的成本控管經驗複製到 eBay，並利用全美約 1,600 家實體門市建立物流網絡，強化 eBay 對抗亞馬遜（Amazon）的競爭力。儘管 GameStop 宣稱已取得 TD Securities 約 200 億美元的債務融資承諾，但 eBay 股價在消息傳出後僅小漲至 110 美元，遠低於每股 125 美元的收購報價，顯示投資人並不看好交易最終能達成。
摩根史坦利（Morgan Stanley）分析師指出，兩家公司商業模式迥異，整合後的營收與成本效益有限。若此案成真，將成為史上最大規模的槓桿收購。曾因電影《大賣空》成名的投資人 Michael Burry 則公開批評，此舉將導致債務激增並稀釋股權，認為該策略過於平庸，甚至暗示可能因此出清手中的 GameStop 持股。
