我從不因為大家覺得會漲就買進！巴菲特持續參與波克夏投資決策 一文掌握股神5重點

圖、文 ／財訊雙週刊

「股神」巴菲特於美東時間3月31日，接受美國財經媒體CNBC專訪，透露他雖然已將波克夏．海瑟威執行長一職，交棒給接班人阿貝爾（Greg Abel），但仍持續參與波克夏的投資決策。

現年95歲的巴菲特表示，卸下執行長職務後，他依然每天進辦公室上班，繼續為波克夏貢獻一己之力。巴菲特謙稱，自己的工作效率很低，遠不如阿貝爾，「葛雷格（阿貝爾）1天的工作量，比我1週的工作量還多，就算和我巔峰時期相比，也是如此。」
《財訊》雙週刊分析，上述言論意味著，巴菲特雖已交棒，但還是對市場抱持高度關注，他也在受訪過程中，分享個人投資觀點，內容涵蓋以下5項重點。

一、看當前市場震盪：這不算什麼

近期受到美伊戰爭影響，油價和股市都出現明顯震盪，但對巴菲特這樣的投資老手而言，他不會花太多心思在短期波動上。「這不算什麼」，巴菲特掌管波克夏期間，公司股價曾經歷3次腰斬，在他看來，市場最糟糕的時期，是2007到2008年，與當時相比，現在的股票價格，還算不上便宜。《財訊》雙週刊指出，巴菲特稱，近期他只進行了一筆「小額買進」，但他並未說明投資標的為何，僅強調，若市場出現大幅下跌，波克夏就會展開布局。

二、等待時機 有意買進更多蘋果股票

波克夏於今年2月發布2025年第4季「13F持倉報告」，內容顯示，當季波克夏對蘋果的持股，從2.38億股減至約2.28億股，但蘋果仍是波克夏的頭號持股。巴菲特認為，波克夏減持蘋果股票「賣得太早」，但因為當初買進的時間更早，所以投資成效還不錯。在巴菲特眼中，消費者對蘋果產品的喜愛程度很高，且現任執行長庫克是一個傑出的企業管理者，「我很高興蘋果成為我們持倉最大的股票，但我不樂見一檔股票的持倉規模，超過其他投資標的總和。」巴菲特說，蘋果股價降至波克夏願意大量買進的程度，並非不可能，但在當前的市場環境下，這件事不會發生。

三、談人工智慧發展 坦言不擅長

比起「科技公司」的說法，巴菲特更傾向把蘋果視為一家消費品公司。當主持人問及，對當紅的科技股和人工智慧（AI）有何看法？巴菲特坦率地回應，「我沒有（看法）」。「我肯定不擅長（科技）」，巴菲特表示，自己很晚才接觸科技相關議題，學習新事物的速度也很慢，至今仍不太會用手機。可是iPhone的出現讓巴菲特意識到，這款實用商品，會讓人們想要擁有它，「你遲早會擁有1支，你的孩子也會想要1支。」

四、認為自己能知悉市場走向的想法太瘋狂
聊到私募信貸是否會引發金融危機時，巴菲特坦言，「我不知道，我也不認為我知道會發生什麼事」；因此，波克夏能做的，就是做好萬全準備，持有現金和國庫券。「認為自己能知悉市場走向的想法，簡直太瘋狂了。」巴菲特認為，當某些人向全世界聲稱自己掌握了某些消息，就像上電視宣布在自家後院發現黃金一樣。面對市場上各式各樣的投資機會，巴菲特始終秉持謹慎態度，「我從不因為大家覺得會漲就買進」。思慮不周的投資就像賭博。根據《財訊》雙週刊報導，巴菲特回憶，當年他和妻子去拉斯維加斯度蜜月，看到一堆穿著考究、搭著私人飛機飛了好幾個小時來到賭城的人，砸下一大筆錢，就為了玩吃角子老虎，「怎會有些智商不低的
人，爭先恐後地去做蠢事？」

五、聯準會應設定「零通膨」目標

現階段，美國聯準會（Fed）正處於進退兩難的窘境，一方面擔心通膨升溫，另一方面又要注意就業市場和經濟成長有無趨緩跡象；對此，巴菲特並未明確表達立場，但他對現任Fed主席鮑爾的表現，給予肯定。《財訊》披露，2020年3月，為了減緩新冠肺炎疫情對經濟的衝擊，Fed採取降息措施。巴菲特認為，鮑爾降息的時間點很恰當，「如果他再等2、3個星期，就會是一場災難，猶如骨牌接連倒下一般。」巴菲特稱，鮑爾和1980年代力抗通膨的前Fed主席伏克爾（Paul Volcker），都是他心目中的「Fed英雄」。不過，巴菲特直言，他不喜歡Fed把通膨目標設定在2％，因為此舉等於是在告訴投資人，一旦投資報酬率低於2％，就等於是落後（指投報率被通膨吃掉），「我希望他們能設定『零通膨目標』（zero inflation target）。」

…（更多精彩內容，詳見《財訊》雙週刊）

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