產業利多加持 台達電營運續強 目標價上調至這個數

財經中心／王駿凱報導

受惠於AI與資料中心需求持續擴張，電源與基礎建設相關產品組合優化，帶動整體獲利能力提升，市場對台達電後市展望維持正向評價，投資建議維持「買進（Buy）」，並將目標價調升至2160元。

根據群益投顧分析，2026年1至2月四大業務比重分別為：電源及零組件占54%、基礎設施32%、自動化9%、交通5%，顯示核心動能仍來自電源與資料中心相關應用。隨著AI伺服器需求強勁成長，主要客戶為大型雲端服務供應商（CSP），資本支出規劃明確，加上GB系列產品穩定出貨，以及新一代ASIC產品陸續推出，台達電作為關鍵電源供應商，預期2026年第二季營收將出現顯著成長。

在產品面，AI與資料中心電源產品具備較佳的價格與毛利率，有助於整體毛利提升。台達電在AI伺服器電源解決方案領域占據重要地位，持續受惠產業成長紅利。基礎建設方面，備用電源產品如UPS與BBU需求穩定，其中BBU Shelf多由電源設備廠商供應，電池模組則採外購模式。800VDC架構預計於2027年量產，惟部分積極客戶規劃提前至2026年導入，預期將帶來初步出貨貢獻。

此外，水冷散熱業務成為新一波成長動能。產品涵蓋水冷板、Manifold、CDU與Sidecar等，其中Sidecar目前為主要出貨項目，並歸類於基礎設施。水冷散熱營收占比自2024年低於1%，提升至2025年的9%，顯示市場快速成長。雖然台達電在Sidecar產品於2025年擁有高度市占，未來隨客戶導入第二與第三供應商，市占率維持將面臨挑戰，但整體市場需求持續擴大，預期2026年相關營收仍可保持成長。同時，CDU產品自2025年第四季開始小量出貨，將成為2026年重要成長引擎之一。

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