崴寶受惠AI與光通訊需求強勁　2025年獲利大幅躍升、越南擴產布局加速

財經中心／王駿凱報導

機構整合解決方案廠崴寶（7744 TT）在AI與光通訊產業需求帶動下，2025年營運表現亮眼，全年營收達23.65億元、年增60%，稅後淨利4.72億元、年增57%，EPS為16.28元。公司董事會亦決議擬配發現金股利7元，配發率約43%，其餘盈餘將保留用於越南擴廠資本支出。

崴寶成立於2022年，資本額約3.2億元，總部位於台中，目前全球員工約800人，並於中國東莞與越南北寧設有生產基地，同時在美國設立業務與倉儲據點。公司原預期越南一廠產能可支撐至2028年，但受AI應用快速成長帶動需求提前滿載，因此於2025年取得越南二廠用地，加速擴產腳步，預計2026年中至下半年逐步完工並開始貢獻營收。
從產品結構來看，崴寶目前86%營收來自雲端物聯網相關零組件，包括伺服器機櫃與光通訊模組機構件，顯示AI與資料中心需求為主要成長引擎。設備與消費性電子占9%，生醫產品則占5%。
公司指出，受惠AI伺服器與高速光通訊需求提升，近三年營收與獲利同步放大，且訂單能見度已達2026年第三季。未來光通訊客戶有望躍升為最大客戶，營收占比上看40%，交換機相關客戶則約35%。

崴寶強調自身競爭優勢在於「一站式整合服務」，涵蓋壓鑄、CNC精密加工及材料開發，並可與客戶共同設計結構與散熱方案。公司目前已導入壓鑄與CNC混合製程，以兼顧產能、成本與精度需求，並進一步發展系統級熱管理解決方案。
此外，公司客戶結構以新創企業為主，約六成客戶年交易額低於30萬美元。儘管單一客戶規模不大，但隨客戶成長，訂單亦具備長期放大潛力。公司亦強調，憑藉早年與大型網通企業合作經驗，已建立穩定客戶關係與技術門檻。

為因應未來成長，崴寶將在越南二廠投入約1.2億美元，建置包含電鍍、噴塗、模具與SMT產線，並導入大型機櫃與散熱相關設備。公司同時規劃自建電鍍與模具產能，以提升製程掌控度與交期穩定性。
產能規劃方面，公司估計滿載營收規模約為東莞10億元、越南一廠20億元、越南二廠20億元（依產品組合而定）。隨新廠投產，2027年主要成長動能將來自1.6T光通訊模組、交換機機櫃、ODM專案與SMT產線放量。

在高度集中AI與雲端應用的同時，崴寶也持續推動產品與客戶多元化，積極布局醫療裝置（如家用洗腎設備）及機場安檢等領域，以降低單一產業波動風險。
公司表示，目前訂單多採NCNR（不可取消、不可退貨）模式，未來產能利用率有機會維持高檔，對2026至2027年營運展望維持審慎樂觀。

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