能源與地緣風險推升商品波動　油銅震盪、黃豆鏈受題材支撐

財經中心／綜合報導

街口投信指出，近期因中東地緣政治升溫，國際原物料市場出現明顯波動，其中原油、黃豆與銅價走勢分別受到供給風險、能源連動與庫存變化影響，整體商品市場呈現高檔震盪格局。

在農產品方面，能源價格上漲帶動生質燃料需求預期，市場預期生質柴油利潤改善，進而推升黃豆油與上游黃豆需求。街口投信指出，資金流入亦成為支撐因素之一，加上美國農業部（WASDE）報告上調壓榨量與豆粕、豆油價格預估，使黃豆商品鏈短線偏多。不過，全球供需結構仍具壓力，特別是 巴西產量持續增加，且對 中國出口具價格優勢，限制美國黃豆漲勢空間。整體而言，黃豆價格後續仍需觀察能源行情與資金動能變化。

在原油市場方面，由於全球約五分之一原油運輸需經過 霍爾木茲海峽，近期航運風險升高帶動風險溢價快速攀升。市場擔憂運輸受限與供給中斷，加上部分中東主要產油國維持減產政策，使油價維持高檔震盪。街口投信表示，雖然國際能源機構啟動戰略儲油協調釋放，短線有助穩定情緒，但難以完全填補潛在供給缺口。若航運持續受壓，油價仍不排除再度挑戰前波高點。

至於銅市，近期因 倫敦金屬交易所（LME）庫存回升，短線供給緊張情況略為緩解，價格高檔整理。不過，市場對礦場供給不足與能源轉型需求仍具中長期樂觀預期，電動車、電網升級及資料中心建設等結構性需求，持續提供支撐。街口投信認為，目前銅價走勢較屬於多頭趨勢中的技術性整理，尚未出現明確反轉訊號。

本文內容出自街口投信。

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