貿聯-KY 1月EPS衝上5.05元創高　HPC占比逼近5成

財經中心／王駿凱報導

連接線大廠 貿聯-KY（3665）近期在法人論壇釋出最新營運動態，公司指出，在高效能運算（HPC）需求帶動下，今年整體營運基本面維持正向發展。

隨著AI伺服器、800G高速傳輸與電源架構升級趨勢持續，HPC相關產品占比預期將持續提升，成為未來成長主軸。從財務表現來看，貿聯-KY今年1月每股盈餘（EPS）達5.05元，創下單月歷史新高。去年第四季毛利率較前一季略為下滑，公司表示，主要原因包括電器部門提列庫存跌價損失，以及HPC業務快速成長導致產品組合改變所致。

營運動能方面，AI資料中心升級帶動高速連接需求，資料與電源線產品已自2025年第四季開始放量。其中，主動式電纜（AEC）營收季增幅達雙位數，主要受惠於資料中心從400G升級至800G架構。在AI伺服器電源架構方面，貿聯-KY亦布局800V直流電源產品。公司指出，以AI機櫃為例，每櫃配置約8條電源線，當功率提升至240kW以上時，相關電源需求將呈現線性成長，未來不僅輸入端需求增加，輸出端也將成為新的商機來源。

產能布局方面，公司正推動全球擴產計畫，包括越南北寧廠（AEC產品）及馬來西亞柔佛廠（Busbar產品），預計2026年下半年開始量產。同時，台南廠也將複製深圳XFS的生產模式，投入光通訊產品製造。在技術發展上，公司預期短期內高速互連仍以銅纜為主，光電共封裝（CPO）技術滲透率可能要到2028年至2029年才會逐步提升。至於新一代主動光連接（ALC）技術，公司計畫導入Micro LED光源設計，以降低能耗，最大傳輸距離可達30公尺，並規劃以AEC代工模式於2027年前後切入市場。

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