川普關稅遭判違憲非終點　李鎮宇示警：經濟安全制度化才是關鍵

即時中心／顏一軒報導

美國聯邦最高法院20日裁定總統川普（Donald J. Trump）援引《國際緊急經濟權力法》（International Emergency Economic Powers Act，IEEPA）徵收對等關稅「違憲」。對此，台新新光金控首席經濟學家李鎮宇今（21）日分析，若覺得川普被打臉，進而判定貿易戰會降溫，全球風險下降，這種研判太「Naive」（天真）了，而是關稅武器即將升級前的換彈匣。

李鎮宇指出，台灣政府、朝野萬萬不要誤判。不要以為IEEPA被否決，就可以對美國食言，或對既有承諾打折。這樣的風險反而更大。當行政彈性工具被限縮，美國會更傾向啟動232或301這種正式程序。一旦走程序，走國安報告、跨黨派支持、白紙黑字，屆時談判空間會更小，政治成本會更高。對一個高度依賴出口與國際合作的經濟體來說，信用本身就是戰略資產，一旦被質疑，代價遠超過關稅數字。

此外，針對台灣產業而言，情境比較複雜，李鎮宇分析，台美貿易協議仍可確保232條款涵蓋的產品，主要是汽車跟半導體具有優勢。但之前簽15%封頂，等於台灣傳產業在美國貿易夥伴中追上最低稅率，但現在以不含232條款的其他一般產品而言，台灣的稅率是MFN+122，會跟大多數國家一樣（沒跟美國簽自貿協議的國家），但就會高於有簽自貿協議的國家。原本台灣傳產拉平與日韓稅率，且優於東南亞的優勢，就降低了，這是比較可惜的。

「美國正在把經濟安全寫進制度裡」，李鎮宇強調，一旦寫進制度，那就是永久性地改變，不是哪一任總統的個人風格，而是結構趨勢；所以這不是鬆綁，而是再定錨，短期看起來緩和，但中長期制度化正在成形。

他認為，半導體、AI硬體、勞工條件、定價合理性等，都可能被納入更精準的審查與限制。美國內部權力重分配的結果，不是貿易戰結束，而是貿易戰升級為更成熟的政策工具。所以台灣現在更應加強與美國交流，不只政府，也要強化國會互訪；因此，台灣若想在這個新框架下站穩，靠的不是情緒判讀，而是戰略自覺與信用管理，這才是真正該思考的方向。

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