台美關稅拍板降至15%　傳產「最壞已過」　這些族群率先受惠

財經中心／王駿凱 報導

台美關稅談判結果出爐，原本對台課徵的20%對等關稅正式下調至15%，與日本、南韓站上同一稅率水準。投顧法人指出，關稅不確定性消除後，台灣傳統外銷產業壓力明顯減輕，最壞情境已過，具全球市占與議價力的傳產族群可望率先迎來訂單回流與獲利修復。

過去台灣傳產因稅率較日韓高出5%，在價格競爭上明顯吃虧，如今稅率拉平，有助抹平競爭劣勢，終端客戶觀望態度可望消除，帶動接單動能回升，產業評價也有機會同步修復。

在受惠族群方面，重電設備與汽車售後維修（AM）零組件被視為關稅調降的首波贏家。以電力變壓器為例，受惠美國資料中心建置、能源轉型與電網強化需求，全球供給仍吃緊，交期動輒三至四年。國內重電龍頭廠華城輸美比重已逾五成，關稅調降5個百分點，法人估計可直接挹注每股盈餘約0.7至0.8元，加上擴產效益逐步發酵，中期營運動能仍強。

汽車AM產業同樣迎來轉機。美方同意將針對台灣汽車零組件的232條款關稅「封頂」在15%，較原本25%大幅下調，法人認為可有效降低美國終端客戶成本壓力，帶動拉貨動能回溫。台灣在全球汽車AM市場具高度寡占優勢，塑膠件與鈑金件市占居全球領先，龍頭廠商在關稅調降後議價力更形凸顯。

此外，製鞋、成衣與高爾夫球頭代工等高市占產業，雖仍面臨15%關稅，但由於終端售價遠高於出廠價，關稅實際轉嫁至消費端的影響有限。在品牌廠庫存水位回到健康水準、美元匯率趨穩及2026年世界盃商機帶動下，相關供應鏈已感受到訂單能見度明顯提升，法人普遍認為2026年營運有望重返成長軌道。至於電子產業方面，法人指出，台灣資訊與科技產品因WTO ITA協定多屬免稅項目，整體關稅衝擊有限。即便美國啟動半導體232條款，對高階運算晶片課徵25%關稅，但同時搭配「關稅抵消計畫」，投資美國製造的廠商可獲優惠待遇，對已布局美國產能的台系晶圓代工廠影響相對可控。

台美關稅底定後，市場焦點將從「政策不確定性」轉向「產業基本面」，具全球競爭力、市占率與議價能力的外銷企業，仍是中期布局的核心標的。

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