AI發威！美12月非農就業成長停滯　但生產效率持續提高

即時中心／林耿郁報導

美國12月新增非農就業僅增5萬人，低於市場預期的6萬人，顯示就業市場動能持續降溫；不過失業率卻自前（12）月的4.5%下滑至4.4%，顯示勞動市場並未快速惡化。另外雖然工資出現增長，但「失業時長」中位數也創下四年新高，呈現詭異的僵持局面。

趨於凝固？路透社報導，美國勞工部9日公布最新報告指出，建築、零售與製造業均出現淨減員，企業整體招聘意願偏弱。

分析師認為，在高關稅、移民政策收緊、及人工智慧投資帶動的成本控管下，企業呈現「低聘用、低裁員」的就業模式，形成經濟增長與生產率升高，但人力需求未增加的「無人力擴張（jobless expansion）」；這與AI持續擴大應用、取代傳統人力有關。

全年新增僅58萬人　不到2024年的三分之一

2025年全年美國僅新增58.4萬個工作崗位，平均每月僅4.9萬個位置，遠低於2024年平均每月16.8萬個新位置。Fitch分析指稱弱勢數據不可忽視，尤其景氣循環性產業需用工人依舊「冷淡」。

勞工部亦上修十月淨減員至17.3萬人，為近五年最大單月減幅，主因聯邦政府提前「買斷」政策，造成一波自願離職潮所致。

有經濟學家指出，負成長季的非農數據在非衰退期間相當罕見，認為政策與企業預期正使美國就業市場進入「低動能平衡」。

薪資增速仍強　AI、關稅成結構性因素

儘管企業不願擴大招聘，但薪資仍維持強勢，年增3.8%，高於11月的3.6%。經濟學者認為，部分產業出現「結構性缺工」，使薪資難以下行。

市場普遍預期聯準會1月份不會降息。Fed於去（2025）年12月已將基準利率下調至 3.50%–3.75% 區間。

但分析人士指出，若就業市場問題轉向「結構性」，也就是AI持續取代人力，則降息對刺激就業的效果將十分有限。

就業人口模型將「大幅修正」

勞工統計局（BLS）預計下（2）月進行年度基準修正，初估2024年3月至2025年3月期間，實際新增工作少報91.1萬個。市場認為更新後的數據，可能使勞動市場疲弱程度更為清晰。

失業率下滑但隱憂仍存

另一方面，12月失業率下降，主要因勞動參與率下降及家庭調查就業增加；但長期失業人口增加，中位失業時長由9.8週增至11.4週，為四年高點；顯見一旦失業想重返職場，已經越來越困難。

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