低資金成本時代已成過去式！　謝金河：投資人應調整過去的投資思維

即時中心／綜合報導

美國聯準會（Fed）在當地時間14日如市場預期升息2碼，財信傳媒董事長謝金河今（17）日分析，美國最不希望的是利率在高檔停留很久，這次升息循環能不能速戰速決，也許俄烏戰爭會是一個大的變數，「但低資金成本的時代肯定已成過去式，這會牽動未來企業消長及國家競賽！投資人也要調整過去的投資思維！」

謝金河今日在臉書以「在通膨降溫與景氣衰退的路上」為題發文，他提到，美國年終前的最後一次升息2碼，從3月16日升一碼迄今，共升息17碼，聯邦基準利率也從0到0.25%拉升至4.25到4.5%之間，在一年內升息7次共17碼，這次美國史上罕見的最狂野升息，因此，人稱暴力升息。

謝金河指出，從2000年以來，人類已經適應廉價資金的時代，過去的22年，大約有一半的時間利率貼近零，借錢的人或企業只要付出少許的利息，各國央行大印鈔票也不害怕通貨膨脹，現在所有一切過去發生的美好回憶，到了這裡，開始出現斷點。

「首先是借錢要付高利息，過去企業高槓桿是贏家，現在負債比率太高可能傷筋銼骨」，謝金河說，這次巨大延票像是一列高速行駛的列車突然停下來，大家回頭檢視一下，才發現巨大存貨大增，應收帳款滾大、負債也高，當然股價在大家不知不覺中已跌很久了。

謝金河直言，接下來，所有投資的朋友要有新的投資思維，回頭看看企業的利息保障倍數，平均售貨天數，應收帳款週轉次等等。

謝金河說明，利率從幾乎等於零變成4.5%或5%，高負債的人或企業一定吃不消，消費會減速，企業存貨會大增，景氣當然會往下走，經濟衰退是必然。但在升息的路上，美國舉債31.42兆美元，已瀕臨舉債上限的邊緣，如果利率長期高掛在5%或以上，美國恐怕瀕臨爆破邊緣，「這次鮑爾跳出來放話說明年FED不降息，但葉倫卻很鴿派，她暗示2023年美國通膨會大幅降溫」。

謝金河認為，聯準會主席鮑爾放鷹，似乎在彌補2021年第四季他低估通膨來襲的威力。2021年10月，美國CPI已經達6.2%，之後6.8%，7%，7.5%，7.9%，但聯準會到3月才出手升息，已經慢了好幾拍，隨後是暴力升息，美國想用雷霆萬鈞的力量壓下通膨，但迄今效益並不顯著。

「美國最不希望的是利率在高檔停留很久」，謝金河說，2000年，前聯準會主席葛林斯班把利率拉升到6.5%，遇到911恐攻利率很快急降；到了2007年前主席柏南克時代，利率到5.25%，又遇到金融海嘯，利率又降到零。

謝金河說，這次升息循環能不能速戰速決，也許俄烏戰爭會是一個大的變數，「但低資金成本的時代肯定已成過去式，這會牽動未來企業消長及國家競賽！投資人也要調整過去的投資思維！」