川普關稅威脅引發銅市大亂！美國狂囤貨、全球庫存面臨結構性分裂

美國商務部長 Howard Lutnick 向總統提交建議的期限已過，白宮至今仍未透露任何風聲。然而，這種關稅威脅反而成為美國的策略優勢。由於關稅預期心理，美國市場出現高額溢價，吸引了大量實體銅流入。在短短18個月內，美國已累積了大量對綠能與科技革命至關重要的銅庫存。

相較之下，全球其他地區則面臨庫存荒。芝加哥商品交易所（CME）目前掌控了全球58%的顯性銅庫存，且比例持續上升。與此同時，上海期貨交易所（ShFE）的庫存已從3月的歷史高點暴跌至僅剩69,610噸；倫敦金屬交易所（LME）的庫存也從5月的峰值一路下滑至262,000噸。

中國買家為了補充枯竭的庫存，正與美國的高溢價展開競爭。分析指出，只要美國政府不公布明確的關稅計畫，這種由關稅威脅引起的市場扭曲就會持續下去，而美國只要能繼續累積戰略儲備，就沒有急於解決此問題的動力。

【原文出處】：川普關稅威脅引發銅市大亂！美國狂囤貨、全球庫存面臨結構性分裂