圖、文／品觀點
台股今天上演黑色星期五慘劇，行情一路開低走低，多頭毫無抵抗，終場暴跌2953點，收在全天最低點，同時創下盤中與收盤最大跌點紀錄，指數收在42674點，跌幅高達6.4％，成交量1兆2161億元。
台股今天上演黑色星期五慘劇，行情一路開低走低，多頭毫無抵抗，終場暴跌2953點，收在全天最低點，同時創下盤中與收盤最大跌點紀錄，指數收在42674點，跌幅高達6.4％，成交量1兆2161億元。
台積電重挫180元，跌幅高達7.2％，收在全天最低價2290元；國巨、華通、聯電、華邦電都殺到跌停；聯發科狂跌8.9％；台達電重挫8.6％；南亞與南亞科都殺到跌停，台塑跟台化跌幅都超過4％；國泰金下跌3％，元大金跌2.5％。
摩爾投顧分析師林漢偉指出，這波殺盤主要來自全球加速去槓桿型，止跌關鍵得先看到韓股與費城半導體指數回穩，才有機會站回季線支撐（約4萬3525點），如果這2大指數不止跌，台股也不可能自己止跌，最弱可能回測4萬點整數大關。
「逢拉回，可布局優質龍頭產業、具備AI供應鏈關鍵地位，且確認營收持續有創高動能、技術線型要強於大盤的個股」林漢偉建議，如果想減碼的投資人，可以等下周反彈後減碼，因為依照歷史經驗，創下台股史上最大跌點後幾天， 都會有強力反彈。
對於台股後市，林漢偉並不悲觀，不排除今年還有機會走高，前提是VR伺服器正式出貨，AI科技巨頭繼續擴大資本支出，川普為了美國期中選舉做多。
中信投顧分析，費城半導體指數大跌、台積電法說Q3毛利不如預期，以及近期韓股因高槓桿交易頻頻熔斷衝擊市場信心，今日台股開低走低，鄰近的港股上市之連結三星及SK海力士之槓桿型ETF，也延續回調約2成水準，顯示去槓桿交易持續外溢至周邊金融市場。
中信投顧認為，台股以長黑棒下探季線支撐，除短期均線/月線於上檔形成空頭反壓，盤勢出現多空逆轉，就融資餘額仍處歷史高檔水位對應近期外資持續賣超來看，籌碼鬆動壓力有增無減，短線台股仍有進一步朝4萬2000點關卡尋求支撐的可能。
短線止跌訊號可觀察：
1.國際股市回穩(尤其費半)
2.新台幣匯率止貶回升
3.權值股(台積電、聯發科率先回穩)。
中信投顧指出，台積電資本支出持續上修，顯示AI需求無虞，而目前標普500成分股企業中，有超過87%的獲利表現擊敗華爾街預期，故整體基本面仍具有一定韌性。
中信投顧建議投資人手中高乖離股破線宜停損停利，而後趁行情跌深反彈適度降低持股水位，提高現金比重。
外資無疑是台股最大殺手，截至7/15，外資7月合計賣超3727億元，投信則買超1175億元，呈現外資與國內投信對作之走勢。
法人觀察2025年1月來的法人動向，當外資單月賣超後，台股加權指數在未來3個月與6個月平均報酬率分別達4.2%與8.7%；若在外資賣超、投信買超的情形下，其後六個月的平均報酬率更達9.5%。
法人解讀，歷史經驗顯示，當外資出現大幅賣超後，若市場基本面未轉差，資金流向往往僅為短期波動，不宜作為市場趨勢轉空的必然指標。
野村投信表示外資近期短期調節，主要是受美元強勢，及漲多獲利了結影響，加上韓國股市因股市槓桿嚴重而出現多次的融斷現象，恐慌心理多少影響全球投資人的投資氣氛；然而，賣超並不等同基本面惡化，決定台股長線價值的核心仍是企業實質獲利與訂單表現。
綜觀近期盤勢雖呈現震盪的格局，但長線則受惠於AI需求強勁，及美國各大雲端服務商（CSP）持續擴大資本支出，持續帶動台灣半導體與AI硬體供應鏈獲利成長。
00935野村臺灣創新科技50 ETF基金經理人林怡君進一步指出，在全球高算力需求與科技巨擘資本支出創新高背景下，短線籌碼波動不改長線趨勢。台股競爭力源於半導體、先進製程、AI伺服器與高速傳輸等優勢；在產業實質需求方面，關鍵晶片的高階封裝產能利用率持續逼近百分之百，全球半導體龍頭更將最新資本支出調升，訂單能見度直達明年、甚至後年。
眾所矚目的台積電法說會，昨天其實交出漂亮成績，第二季營收創歷史新高，毛利率67.7％，稅後EPS為27.25元，亦創歷史新高，台積電並大幅上調2026年資本支出至600億～640億美元，並加碼千億美元投資美國。
不過，法說會卻成利多出盡，法人分析，6月中下旬台股一度突破4萬8000大關，市場仍處於漲多修正、獲利了結賣壓格局，撇除市場情緒干擾，台積電扎實的基本面仍有望延續行情、以長線來看，市場資金仍將聚焦AI主軸。
檢視13檔千億規模的原型台股ETF，有7檔持有台積電股票，且皆持有逾萬張。其中有4檔近三個月的含息報酬率（截至昨天為止），突破25%，分別為凱基台灣TOP50(009816)、富邦科技(0052)、富邦台50(006208)，及元大台灣50(0050)。
主動國泰動能高息(00400A)基金經理人梁恩溢表示，台積電的晶片供不應求，基本面表現無虞，再加上在先進製程中具有強大話語權，包括2奈米與3奈米皆具備訂價能力，後市表現可期；而觀察今年市場台股產業輪動速度明顯加快，包括AI類股的受惠族群持續擴散，已從晶圓代工拓展至IC設計、CCL(銅箔基板)、被動元件、記憶體、散熱、先進封裝及關鍵零組件等領域，投資機會多元，但也更考驗選股能力。
梁恩溢表示，7月以來台股大盤震盪明顯加劇，此時操作避免追高，可透過主動式ETF等標的適度加碼，捕捉長線趨勢。
台新美國電力基建(009805)ETF經理人劉恆誌表示，全球電力需求成長持續看俏，美國本土AI用電需求更是孔急，但受限於地方法規、環評等細節，現階段美國AI數據中心建設出現拉長項目審批與併網時程，使電力基建相關股價表現疲軟。
不過，中長期來看，劉恆誌認為，美國AI數據中心建設需求並沒有全面轉弱，反而進一步引導大型科技龍頭企業，將AI資本支出配置重心，進一步延伸到電網、發電、冷卻與土地許可，同時，未來大型科技企業也開始將更多資金，轉投入自建電源、儲能及節能系統，催化電力基建其他領域的商機爆發，美國電力基建產業投資前景，中長期仍值得期待。
統一全球新科技基金經理人郭智偉指出，市場資金並未真正撤離，而是由費城半導體指數轉向今年相對落後的S&P 500與道瓊成分股，呈現「產業輪動」而非「資金退場」。短期內盤勢會比較震盪，但科技股長期向上趨勢並未改變。
郭智偉進一步表示，自去年第三季以來，全球科技股呈現「AI硬體與軟體分化」：半導體受惠營收加速、價格上漲，獲利率擴張；CSP與軟體業者則營收平緩、股價相對疲弱。展望後市，在資金輪動下，市場已開始從硬體轉向AI軟體尋找下一波機會。在配置上，除了持續關注記憶體與能源，也已開始布局AI軟體相關機會。
晨星統計至6/30，統一全球新科技基金一年、兩年累積報酬率分別達215.88%、217.2%。
統一投信即將推出全新主動式股債傘型ETF，包含「統一前沿科技主動式ETF基金」（00411A）及「統一美國公債量化增益主動式ETF基金」（00987D）兩檔產品，分別聚焦全球前沿科技成長趨勢與美國公債投資機會，預計將於8月5日至8月7日展開募集繳款，兩檔的每股發行價格均為新台幣10元。
6月全球股市受地緣政治、通膨及利率政策不確定性影響，波動明顯加劇，但震盪反而催生投資人更勇於進場。根據「鉅亨買基金」統計，平台6月申購金額突破200億元，刷新歷史單月新高。其中，台股基金成為吸金主力；更值得注意的是，20至29歲年輕族群逆勢進場最為積極，6月申購金額及申購人數的成長幅度，雙雙居各年齡層之冠，顯示市場震盪正成為新世代加速累積資產的重要契機。
「鉅亨買基金」總經理張榮仁表示，6月的申購數據反映三項值得關注的市場現象。第一，市場震盪並未讓資金退場，反而持續流向股票型基金；第二，台股基金依舊是投資人最具信心的核心配置，吸引超過半數申購資金投入；第三，年輕世代投資觀念逐漸成熟，不再等待市場回穩才進場，而是善用震盪分批布局，顯示長期且紀律地投資已逐漸成為新世代的主流理財方式。
從整體申購結構觀察， 6月境內基金申購金額占整體74%，遠高於境外基金26%；若以基金類型區分，股票型基金更占整體申購金額高達86%，平衡型基金約10%，債券基金僅約3%。
張榮仁分析，面對短期市場波動，多數投資人並未轉向保守型商品，而是選擇持續布局股票資產，反映市場已逐漸建立「逢震盪、分批買」的投資思維，而非因短線修正輕易離場。
其中，台股基金無疑是6月最受青睞的投資焦點。統計顯示，台股基金單月申購金額占整體申購比重達54%，等於每2元申購資金，就有超過1元流向台股基金；此外，單月申購金額排名第一的也是台股基金。
年輕世代更成為這波資金回流市場的重要新力量。雖然50至59歲仍是市場資金主力，6月申購金額居各年齡層之冠，但若與今年前5個月平均相比，20至29歲族群的申購金額成長約82%、申購人數增加40%，兩項增幅皆為所有年齡層最高，且多以定期定額方式投入。代表不僅既有投資人持續加碼，更有愈來愈多年輕投資人趁市場震盪積極進場，顯示新世代已逐步從追逐短線行情，轉向透過定期定額、分批布局累積長期資產。
此外，台灣投資人對主動式ETF的接受度持續升溫。根據投信投顧公會的最新數據顯示，跨國股票型主動式ETF規模達1431億元，較去年底355億元增加1075億元，成長率高達302%；跨國股票型共同基金的規模則從5375億元增加至7563億元（成長率40%）；跨國股票型的被動式ETF也從4207億元增至5917億元（成長率40%）。
00989A主動摩根美國科技產品經理溥淇琳表示，台股自2025年4月起漲以來，加權指數累積漲幅已超過130%，因此，部分投資人開始尋找其它獲利標的，轉而關注到海外市場。放眼全球，美國仍是全球科技創新的核心市場，不過美股今年以來個股輪動加速，過往最受追捧的「科技七雄」表現平淡；反觀標普500成分股中卻有近半數個股跑贏指數，顯示本波漲勢動能由傳統超大型權值股，逐步擴散至更多非大型股、甚至是尚未入列的企業。
溥淇琳表示，隨著全球市場波動加劇、產業輪動速度加快，以及AI、科技創新與區域投資機會持續擴大，投資人對單純追蹤指數的需求，已逐漸轉向追求更具彈性與選股能力的主動管理策略。建議優先選擇投資主題多元、配置分散的產品；若持股過度集中，在市場震盪時反而容易放大波動，進而影響長期投資表現。
滙豐中國A股匯聚基金經理人蕭正義表示，若要談中國未來五至十年的科技發展，AI人型機器人無疑是最值得關注的新興產業之一。生成式AI的快速突破，使人工智慧不再侷限於軟體，而是開始結合實體機器，逐步走入工廠、物流中心、醫院、商場及家庭等多元場景。
當大型語言模型、多模態AI、機器視覺及自主決策能力快速成熟後，人型機器人將從「看不見的智慧」走向「看得見的生產力」，開啟智慧自動化的新時代。中國在人型機器人產業的競爭優勢，不僅來自AI技術，更來自完整的供應鏈體系。從AI晶片、雲端運算、大模型平台，到伺服馬達、精密減速器、滾珠螺桿、控制器、感測器、機器視覺、鋰電池及高端材料等，已然建立完整且具規模經濟的製造能力。
蕭正義強調，中國市場仍面臨外部挑戰，包括地緣政治、關稅政策及市場情緒波動等因素，都可能影響短期表現。然而，當全球資金開始尋找下一個AI投資主戰場，中國兼具完整產業鏈、政策支持及相對合理估值等優勢下，有望成為全球科技投資的重要拼圖。
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