美國聯準會（Fed）每季公布的「點陣圖」（dot plot）利率預測，可能即將刪除最後一次降息預期，甚至面臨被廢除的命運。新任主席 Kevin Warsh 正在為其首次政策會議做準備，而市場正屏息以待，觀察這位曾被視為通膨鷹派的人物，是否會為投資者帶來震撼彈。
目前通膨壓力依然沉重，除了 AI 投資熱潮帶動經濟過熱，伊朗戰爭引發的能源價格飆升，也讓通膨遠高於目標值。儘管鴿派官員寄望勞動力市場放緩，但最新數據顯示就業市場依然強勁，這讓期貨市場開始預測，聯準會下一次的利率變動可能是「向上」而非「向下」。
此外，Kevin Warsh 對於「前瞻性指引」的保留態度，可能促使他廢除點陣圖，讓市場回歸數據導向。他近期聘請了曾參與「2025 計畫」（Project 2025）的經濟學家 Paul Winfree 擔任顧問，後者主張聯準會應專注於通膨而非就業。在 AI 浪潮與地緣政治動盪下，聯準會的政策轉向恐將引發市場劇烈波動。
儘管部分投資者仍寄望能源價格回落能緩解通膨，但多數分析師認為情勢已經轉變。與 1990 年代末期的網路泡沫相比，目前的實質短期利率仍處於較低水準，在資本支出高度集中的 AI 轉型期，過早降息恐將引發更強烈的通膨刺激。聯準會的重新定位，可能與市場原先的預期大相徑庭。
【原文出處】：降息夢碎？聯準會點陣圖恐消失，AI與通膨逼使鷹派回歸