隨著人工智慧（AI）競賽升溫，資料中心對銅的需求被視為下一個投資熱點。根據標普全球（S&P Global）數據，AI 訓練中心的銅密集度高達每百萬瓦（MW）47 公噸，遠高於傳統設施。雖然預測 2040 年相關需求將翻倍至 250 萬公噸，但實際執行面仍存在巨大鴻溝。
首先是基礎設施的挑戰。在美國，資料中心建設僅需兩年，但申請電網連接平均需耗時四年。愛爾蘭更曾因資料中心耗電量過大，一度暫停新申請案。此外，變壓器等設備短缺與專業勞動力不足，都可能讓預期的銅需求落空，形成所謂的「交付缺口」。
其次是技術演進減少了銅的使用量。輝達（Nvidia）正推動將電壓提升至 800 伏特，這能顯著提高電力傳輸效率，進而減少銅線與連接器的需求。同時，光纖（Fiber optics）也在部分領域取代銅纜，可能導致每百萬瓦的銅用量減少 4 到 5 公噸，這對整體需求預測是不小的變數。
最後，銅並非唯一的關鍵金屬。鍺（Germanium）與鎵（Gallium）等稀有金屬在中國實施出口管制後供應吃緊，可能比銅更早成為 AI 發展的瓶頸。市場目前對 AI 題材過度熱衷，恐忽略了這些複雜的結構性制約，銅價的長期走勢仍充滿不確定性。
【原文出處】：AI浪潮帶動銅需求？專家示警：電網延遲與技術變革恐成變數