長期以來，美國公債被視為全球最安全且流動性最高的資產，但近期情況出現轉變。由於美國財政赤字惡化、債務佔國內生產毛額（GDP）比例已達 100%，加上通膨壓力迫使聯準會（Fed）維持高利率，投資人對公債的信心開始動搖。相較之下，擁有龐大現金流的美國藍籌股企業，正成為資金的新去處。
數據顯示，微軟（Microsoft）與嬌生（Johnson & Johnson）目前仍維持標普（S&P）、穆迪（Moody's）與惠譽（Fitch）三大評級機構的最高 AAA 評等，而美國政府的信用評等則已先後遭到調降。今年微軟的兩年期債券殖利率甚至一度低於同天期的美國公債，這種「殖利率倒掛」現象反映出市場認為這些企業的違約風險甚至比美國政府還低。
儘管科技巨頭為了投入人工智慧（AI）競賽，今年預計將支出高達 8000 億美元的資本支出，可能削弱其現金儲備，但市場普遍看好 AI 帶來的生產力躍升。分析師指出，對於追求極致安全的投資人來說，與其持有債台高築的政府公債，不如選擇獲利穩健的科技巨頭，這已成為當前金融市場的新趨勢。
最終，投資人面臨一個根本性的長期問題：在未來數十年內，是一個可能不復存在的公司比較容易還錢，還是美國政府？就目前的市場情緒來看，這兩者的安全性似乎已在伯仲之間。
【原文出處】：美債不再最安全？投資人轉向科技巨頭 微軟蘋果債券成避風港