圖、文／品觀點
3月以來，10檔海外股票ETF逆勢抗跌，其中，第一金太空衛星ETF(00910)短中長期表現亮麗；統一FANG+(00757)及國泰網路資安(00875)，3月逆勢上揚表現最強勢；另外，有6檔是陸股ETF，是近期表現最強區域，包括：國泰中國A50(00636)、富邦深100(00639)及群益深証中小(00643)等。
第一金太空衛星ETF(00910)ETF經理人曾萬勝指出，近期美伊戰事，促使衛星定位從「通訊工具」躍升為「國防基礎設施」，SpaceX 專為政府開發的「星盾」系統在衝突中扮演關鍵角色，不同於民用的 Starlink，星盾具備更強的抗干擾（Anti-jamming）能力，並被用於無人機導航與即時情報蒐集；此外，市場擔憂單一企業（如 SpaceX）對衝突地區通訊的控制權，促使歐盟、中國、伊朗等地，加速開發自有的低軌衛星，確保掌控「主權衛星」。
今年太衛星產業持續強勁表現，曾萬勝分析，這是隨著火箭發射成本下降與衛星商業及國防應用多元化，使得產業從「基礎建設期」邁向「應用擴張期」，近期的地緣政治更使得太空衛產業投資利基從新興太空成長性，再加入國防探索等防禦性等配置考量。
曾萬勝說明，這波在地緣政治造成的地緣政治衝突中，第一金太空衛星ETF多檔成份股的表現都優於美股大盤、科技指數的表現，像是行星實驗室(Planet Labs)，受惠於戰爭對於高頻地理觀測衛星的即時影像需求，帶動訂單合約的需求增加；電子作戰中，地面通訊受干擾，需要具備高韌性的衛星通訊技術，Iridium通訊公司掌握窄頻通訊，成為地面指揮系的中樞，帶動太空安全通訊需求大幅攀升。
滙豐投信指出， 中國政府於「十五五」規劃綱要中強調致力於建設全國統一大市場，並促進公平競爭，指出迫切需要遏制「內卷式競爭」，推動經濟結構再平衡。事實上，內卷經常表現為「掠奪性」定價，即以不可持續的低價削弱競爭對手。
滙豐中國A股匯聚基金經理人蕭正義表示，為了解決這一問題，預計中國政府將加深對競爭法原則的支持與執行力度，並推出更多措施以恢復市場秩序，同時兼顧其他政策目標，包括維護勞動力市場穩定和保持經濟持續成長。
蕭正義表示，「十五五」規劃強調需要提高國內消費占國內生產總值(GDP)的比重，這需要採取政策措施來促進可持續的消費需求成長。當前通貨緊縮壓力主要來自生產價格指數，因此中國政府正採取「供給面收縮」與「針對性需求措施」雙管齊下，特別是對上游產業產生強大拉動效應的措施。例如，將基礎設施投資聚焦於改善民生和提升生活品質領域、加強區域內及區域間互聯互通，及擴大社會住宅供給等，能夠有效提振經濟活力。
蕭正義強調，儘管2025年上證綜合指數大漲23.6%，估值仍處於理性區間。截至2026年2月底，上證本益比約17.1倍，明顯低於2015年高峰的24.2倍，更遠低於
2007年與2001年的逾60倍水準，深圳市場亦呈現類似情況，顯示市場並未過熱。A股當前隱含股票風險溢酬高達8.7%，相較中國10年期公債殖利率的1.8%或是百大城市租金報酬率的2.4%，展現極具吸引力的投資價值。
蕭正義建議投資人可關注以AI引領的科技成長、高端製造領域的電力和機械設備，及因內需結構性復甦而受益的服務消費領域。
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