財經中心/王駿凱報導
可成（2474 TT）於2025年第三季公布的財報顯示，儘管面臨供應鏈挑戰和市場需求疲弱，但該公司依然表現出一定的韌性，並在積極調整策略的過程中取得了一定的財務成效。根據國泰證期的分析，該公司目前正在積極轉型，將重心從傳統業務轉向具有長期增長潛力的領域，如醫療、半導體及航太產業。
在2025年第三季，可成的營收為48.61億元，較前一季下滑了4.4%，同比下降5.0%。這一下滑主要源於供應鏈提前備貨，進而影響了旺季的表現，雖然來自醫療新領域的貢獻部分抵消了這一影響。毛利率也受到此影響，第三季的毛利率（GPM）為28.6%，較前季下降了1.9個百分點，年減幅度為5.9%。營業利潤率（OPM）則降至15.2%，較上季下降2.6個百分點，較去年同期下滑了8.2%。國泰證期分析認為，這一波的毛利與營業利潤下降，主要是由於供應鏈提前備貨壓制了公司在旺季的營收動能。
儘管面臨營收和利潤壓力，可成的稅後淨利卻顯示出顯著的增長。第三季歸屬母公司稅後淨利達28.83億元，較前季虧轉盈，同比增長超過100%，每股盈餘（EPS）為4.62元。這一亮眼的淨利表現，主要來自於匯率貶值帶來的匯兌收益以及利息收益。第三季新台幣兌美元的貶值約2%，使得公司實現了9.55億元的匯兌收益，同時淨利息收益也達到15.19億元。
國泰論壇表示，在資本支出方面，第三季可成的資本支出為1.43億元，折舊攤銷費用達3.54億元，EBITDA為10.92億元。國泰證期指出，儘管在短期內面臨一些市場挑戰，可成仍然持續在設備和技術方面進行穩定投資，為未來的增長奠定基礎。
此外，可成自2025年1月起將太醫納入合併報表，這為公司業績增添了新的動能。第三季，太醫貢獻了約14%的營收，這顯示出醫療新領域的發展正在為可成帶來穩定的收入來源。這一領域的貢獻預計將在未來幾個季度繼續增長。
在市場需求方面，儘管筆記型電腦市場的需求普遍疲軟，且第四季進入傳統的新舊機種交替期，國泰證期對可成的第四季表現仍保持保守預期。加上晶片供應緊張，換機節奏放緩，可能進一步影響可成的短期營收表現。然而，隨著Windows 10的支援即將結束，以及AI PC的發展，長期來看，這些因素有望對可成的營收產生正面影響，尤其是在商用市場需求的推動下。
可成的財務狀況仍然保持穩健，現金儲備充裕，並持續進行庫藏股回購。該公司過去幾年已執行七次庫藏股回購，累計回購金額超過270億元，並減少了約19%的股本。這一策略反映了可成對股東回報的重視，也顯示出公司對未來發展的信心。
從轉型角度來看，可成在醫療、半導體和航太等高毛利、高成長潛力領域的布局，將成為未來增長的主要驅動力。可成已進行了多項投資，包括在醫療領域的太醫、鐿鈦、邦特、聯合骨科等企業，並在半導體和航太領域積極尋求新的合作機會。這些新領域的拓展將為公司未來的增長提供更多的動力。
儘管短期內面臨供應鏈壓力、晶片短缺等挑戰，但從中長期來看，可成的策略轉型顯示出其強大的市場應變能力和未來增長潛力。隨著其在新領域的逐步開花結果，未來幾年可成有望迎來更加穩定的業績增長。國泰證期認為，可成仍具備較強的長期投資價值，特別是在醫療、半導體和航太等高毛利領域的發展上。
儘管面對當前市場的挑戰，可成依然在積極實施其多元化的業務轉型策略，並在新興領域中尋求長期增長的機會。隨著公司在新領域的布局逐步落實，未來幾年可成將可能迎來更穩定的增長，並在股東回報和市場份額方面繼續發揮競爭優勢。
《民視新聞網》提醒您：內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。